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Investitionsrechnung

:	Lutz Kruschwitz
:	Investitionsrechnung
:	De Gruyter Oldenbourg
:	9783110399615
:	De Gruyter Studium
:	14
:	CHF 35.50
:

:	Betriebswirtschaft
:	German

:	552
:	Wasserzeichen
:	PC/MAC/eReader/Tablet
:	ePUB/PDF

Ziel des Buches ist es, den Studierenden in einer bestimmten Entscheidungssituation eine angemessene Form der Investitionsrechnung zu bieten oder sie dazu in die Lage zu versetzen, diese selbst zu entwickeln.

Prof. Dr. Lutz Kruschwitz (Freie Universität Berlin)

	Inhaltsverzeichnis	11
	1 Grundlagen	17
	1.1 Lernziele	18
	1.2 Investitionsbegriff	18
	1.2.1 Investitionsobjekt und Investitionshandlung	19
	1.2.2 Investition und Finanzierung als Zahlungsreihen	19
	1.3 Investitionen als Entscheidungsproblem	21
	1.3.1 Klassifikation der Investitionsentscheidungen	21
	1.3.2 Phasen des Entscheidungsprozesses	23
	1.4 Zielsetzungen des Investors	25
	1.4.1 Monetäre und nicht-monetäre Ziele	26
	1.4.2 LangfristigesGewinnstreben	27
	1.4.2.1 Vermögensstreben und Einkommensstreben	27
	1.4.2.2 Problem der Bewertung des Endvermögens	29
	1.4.3 Kritische Bemerkungen zum Renditestreben	30
	1.5 Handlungsmöglichkeiten des Investors	31
	1.6 Beurteilung derHandlungsmöglichkeiten	32
	1.6.1 Prognose derHandlungskonsequenzen	32
	1.6.2 BewertungderHandlungsmöglichkeiten	35
	1.6.2.1 Entscheidungsmodelle	36
	1.6.2.2 Imponderabilien	37
	1.7 Fragen und Probleme	39
	1.8 Literaturhinweise	40
	2 Wahlentscheidungen (ohne Steuern)	41
	2.1 Lernziele	42
	2.2 Zurechnungsproblem und Einzelentscheidungen	43
	2.3 Investitionsrechnungen ohne Berücksichtigung von Steuern	44
	2.3.1 Statik undDynamik	45
	2.3.2 Vorüberlegungen zu den dynamischen Verfahren	47
	2.3.2.1 GemeinsameMerkmale	48
	2.3.2.2 Vollständiger Finanzplan	50
	2.3.2.3 VereinfachendeAnnahmen	55
	2.3.2.4 Symbolverzeichnis und weitere Annahmen	60
	2.3.3 Endwertmodelle	62
	2.3.3.1 Allgemeine Rechenregeln	63
	2.3.3.2 UnvollkommenerKapitalmarkt	65
	2.3.3.3 Vollkommener Kapitalmarkt (Kapitalwertmethode)	67
	2.3.4 Entnahmemodelle	79
	2.3.4.1 Allgemeine Rechenregeln	80
	2.3.4.2 UnvollkommenerKapitalmarkt	81
	2.3.4.3 Vollkommener Kapitalmarkt (Annuitätenmethode)	86
	2.3.5 InterpretationendesKapitalwerts	91
	2.3.5.1 Fisher-Separation	91
	2.3.5.2 Preisdifferenz	94
	2.3.5.3 Vermehrung des gegenwärtigen Wohlstandes	96
	2.3.6 Kalkulationszinssatz bei vollkommenem Kapitalmarkt	98
	2.3.6.1 Verschiedene Zinssätze	99
	2.3.6.2 Zins- und Renditekurven	103
	2.3.6.3 Kalkulationszinssätze bei nicht-flacher Zinskurve	104
	2.3.7 Verfahren der internen Zinssätze (ein Kapitel, das Sie eigentlich nicht lesen sollten)	108
	2.3.7.1 Einperiodenfall	109
	2.3.7.2 Mehrperiodenfall	110
	2.3.7.3 Effektivzins und interner Zinssatz	116
	2.4 Preinreich-Lücke-Theorem	118
	2.5 Fragen und Probleme	123
	2.6 Aufgaben	124
	2.7 Literaturhinweise	130
	3 Wahlentscheidungen (mit Steuern)	133
	3.1 Lernziele	133
	3.2 Wichtige deutsche Steuern	133
	3.2.1 Einkommensteuer	135
	3.2.2 Kirchensteuer	139
	3.2.3 Körperschaftsteuer	140
	3.2.4 Solidaritätszuschlag	142
	3.2.5 Gewerbesteuer	142
	3.3 Veranlagungssimulation	143
	3.3.1 Spezielle steuerlicheAnnahmen	143
	3.3.2 Modifikation der allgemeinen Rechenregeln	148
	3.3.3 Anwendung der modifizierten Rechenregeln	151
	3.4 Standardmodell der Investitionsrechnung	153
	3.4.1 Annahmen	155
	3.4.2 Herleitung derKapitalwertformel	157
	3.4.3 Einbeziehung von Kirchensteuer und Solidaritätszuschlag	163
	3.4.4 Kauf oder Leasing	164
	3.5 Exkurs: Theoretische Steuersysteme	172
	3.5.1 Anforderungen an ein gutes Steuersystem	173
	3.5.1.1 Wirtschaftliche Effizienz	173
	3.5.1.2 SozialeGerechtigkeit	174
	3.5.1.3 Praktische Implementierbarkeit	175
	3.5.1.4 Investitionsneutralität als spezielle Komponente wirtschaftlicher Effizienz	175
	3.5.2 Analyse theoretischer Steuersysteme auf Investitionsneutralität	177
	3.5.2.1 Standardmodell	177
	3.5.2.2 Besteuerung des ökonomischen Gewinns	181
	3.5.2.3 Cashflow-Steuer	182
	3.5.2.4 Zinsbereinigte Steuer	184
	3.5.3 Beurteilung der Steuersysteme	186
	3.5.3.1 Einkommens- und konsumbasierte Steuersysteme	186
	3.5.3.2 Investitionsneutrale Steuersysteme	189
	3.6 Fragen und Probleme	194
	3.7 Aufgaben	195
	3.8 Literaturhinweise	197
	4 Investitionsdauerentscheidungen	199
	4.1 Lernziele	199
	4.2 Vorbemerkungen	201
	4.3 Nutzungsdauerprobleme	202
	4.3.1 Einmalige Investitionen	202
	4.3.2 Mehrmalige Investitionen	208
	4.3.2.1 Investitionsketten und Planungszeiträume	208
	4.3.2.2 Endlicher Planungszeitraum	210
	4.3.2.3 Unendlicher Planungszeitraum	214
	4.4 Ersatzprobleme	217
	4.5 Fragen und Probleme	223
	4.6 Aufgaben	224
	4.7 Literaturhinweise	225
	5 Programmentscheidungen	227
	5.1 Lernziele	227
	5.2 Grundlegende Probleme und Konzepte	228
	5.2.1 ZurAnzahl der Programmalternativen	228
	5.2.2 Zurechnungsproblem und Programmentscheidungen	229
	5.2.3 Klassifikation der Lösungsansätze	231
	5.3 Simultane Investitions- und Finanzplanung	235
	5.3.1 Prämissen und vollständiger Finanzplan	236
	5.3.2 Einperiodenfall	238
	5.3.2.1 Spezielle Prämissen	239
	5.3.2.2 Lösungsansatz	239
	5.3.2.3 EndogenerKalkulationszinssatz	244
	5.3.3 Mehrperiodenfall	246
	5.3.3.1 Deans Lösungsvorschlag	246
	5.3.3.2 Lösung mit Hilfe der linearen Programmierung	250
	5.4 Simultane Investitions- und Produktionsplanung	275
	5.4.1 Grundsätzliches	275
	5.4.2 EinfachesMehrperiodenmodell	276
	5.4.2.1 Prämissen und vollständiger Finanzplan	276
	5.4.2.2 Formulierung desModells	279
	5.4.2.3 Konkretisierung desModells	284
	5.4.2.4 Kritik desModells	289
	5.5 Fragen und Probleme	295
	5.6 Aufgaben	296
	5.7 Literaturhinweise	298
	6 Investitionsentscheidungen unter Unsicherheit	301
	6.1 Lernziele	301
	6.2 Entscheidungenunter Risiko	302
	6.2.1 Grundmodell der Entscheidungstheorie	302
	6.2.2 Dominanzprinzipien	304
	6.2.3 Klassische Entscheidungsprinzipien	306
	6.2.3.1 Erwartungswert	307
	6.2.3.2 Erwartungswert und Streuung	308
	6.2.4 Bernoull